股票配资合法吗 ,“一天跌去一周收益”跟放开DMA有关？证监会深夜紧急回应

　　记者 耿倩 胡金华 上海报道

　　对于2月28日A股的市场表现，有股民形容“今天一天就跌去了之前一周攒下的收益”。数据显示，截至当日收盘，三大指数全线收跌，逾5000只个股暴跌，超320只个股跌停。

　　巨震的同时，A股放量明显。2月28日，两市全天成交额为13567亿元，较上一交易日增加3666亿元，其中仅一个上午就成交了8888亿元。值得注意的是，这是两年多来的新高量能。对于放量巨震的原因，市场传言四起，有人说“这么大的量，不是又恢复量化交易了吧”，也有传言称“可能是券商方面放开DMA所致”。

　　针对发酵“小作文”，28日深夜，证监会紧急发文回应。证监会指出，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。下一步，证监会将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。

　　2月29日，A股三大指数低开高走，全数翻红。截至记者发稿，上证指数涨1.28%，深证成指涨2.29%，创业板指涨2.52%，超5000股上涨。

　　证监会回应DMA小作文

　　2月28日，A股上演天地板。数据显示，截至当日收盘，上证指数跌1.91%，报收2957.85点；深证成指跌2.4%，报收9047.1点；创业板指跌2.51%，报收1748.97点。

　　当日，5057只个股下跌，超320只个股跌停，微盘股、数据安全等概念板块跌幅居前。此前13连板的克来机电（603960）也放量跌停。对于市场表现，有股民形容“涨了一礼拜，今天一天全部跌下来了”。

　　股民一片哀嚎之时，A股还出现大幅放量。数据显示，2月28日，沪深两市成交额13567亿元，较上个交易日放量3667亿元，成交金额创两年多新高。北向资金全天净买入13.4亿元。其中沪股通净买入16.92亿元，深股通净卖出3.52亿元。

　　关于A股市场超5000个股下跌、中小市值标的重挫、万亿元大幅放量的原因，市场发酵了一些量化交易“小作文”。有消息传出这跟之前暂停的量化策略恢复有关，部分股民猜测，“这么大的量，不是又恢复量化交易了吧”。对于此传闻，多家媒体向监管部门求证，相关人士指出，传闻不实。

　　也有传言称“可能是券商方面放开DMA所致”。

　　但在艾文智略首席投资官曹辙看来，以上“小作文”说法纯属无稽之谈。他告诉《》记者，2月28日市场放量大跌是由于近期市场强劲反弹积累了大量获利筹码，同时市场的上涨惯性，多方资金追入，筹码获利了结所致。市场普跌，特别是微盘股暴跌，带动了空方情绪，才造成大面积大跌。对于网传恢复量化策略和券商放开DMA都是没道理的，目前无论是量化还是DMA业务都在减少。

　　当晚，证监会深夜紧急回应了网传“小作文”。针对有媒体报道私募基金DMA业务收紧，证监会表示，根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA业务平稳降杠杆，有助于市场风险防控，有利于市场的平稳健康运行。

　　证监会指出，多空收益互换（DMA）是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易，私募基金多头选择一篮子股票，同时使用股指期货套期保值，获得对冲后的选股收益。证监会表示，前期，私募基金因策略原因在市场波动过程中出现了部分净值回撤，证券公司和私募基金等主动加强风险防控，稳步降杠杆、降规模，风险得到了一定程度消化。

　　下一步如何发展？证监会也给出了57字定调：“将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。”

　　上海仟富来资产管理公司总经理许佳莹接受《》记者采访时指出：“今后对量化基金进行更规范化的制度管理，看似有进有退，实则为一种螺旋式上升前进，长期必将更加健康的发展。”

　　A股后市怎么走？

　　2月28日，A股市场出现剧烈下跌，尤其是小微盘和成长方向，重现节前大跌。如果跟传言无关，原因究竟是什么？

　　许佳莹认为，市场到了这个点位，多空分歧已经出现，连涨之后本身也有回调的需求，多空博弈增多会促进换手和放量。另外，DMA收紧确实可能对中小票有更大的影响，因为DMA是杠杆类交易性的资金，更多是布局一些弹性和波动大的中小票为主，这类资金的收紧短期内会形成出清压力。但长期来看，更有利于市场健康发展，长线的价值投资资金的占比越高，市场的稳定性会越强。

　　私募排排网研究部副总监刘有华对《》记者分析，2月28日市场突然放量杀跌，一方面是本轮反弹，已经积累了一些获利盘，叠加前方套牢盘压力，潜在抛压是较大的。一有风吹草动，就容易再次出现踩踏行情；另一方面可能是被动卖出力量再次造成了杀跌。

　　关于后期市场，多名业内人士持有积极态度。刘有华表示，当前位置整体不高，而且监管层的政策依然是偏暖的，被动卖出造成的抛压相对来说更容易修复。展望后市，目前机会依旧大于风险。

　　明泽投资研究员王子妍持有相同观点。王子妍接受《》记者采访时坦言，市场的短期调整是对节后连续快速上涨的良性反馈。反弹先锋板块中位数涨幅接近60%，反弹中锋板块涨幅中位数也接近40%。很多场外资金错过近期大涨行情，并且避免追高，导致出现了一定踏空情形，而部分获利盘选择兑现，也是上涨过程中正常的洗盘过程，反而为投资者提供了重新配置资产的机会。

　　“持续反弹积累了不小的获利盘，短线兑现利润符合逻辑。小市值股票调整剧烈，相关策略绑定的资金完全消化情绪冲击的影响需要些时间，最终市场将围绕基本面要素重新选择突破方向，流动性干扰决定了短期走势，更长时间的方向性走势要看业绩表现。后市调整是对快速反弹的修复，短线风险需要防范，而对于长期布局的资金来说，调整之后又给出了逐渐加仓的机会。”方信财富投资基金经理郝心明对《》记者称。

　　展望后市，畅力资产董事长宝晓辉预计整体行情企稳向上，个别板块将会有亮眼表现。她对《》记者建议，投资者可以关注两会议题和政府工作报告中特色产业的新方向，这也是长线资金可以埋伏的一个时机节点。对于后市投资，建议投资者继续关注高端医疗、AI、央国企板块。

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